การซื้อคื้น: มันคืออะไร และทำไมบริษัทถึงทำ?
ในแวดวงการเงินของบริษัท, คำว่า "การซื้อคืน" มักปรากฏในข่าวสารบ่อยครั้ง เฉพาะเมื่อมีบริษัทใหญ่ประกาศแผนที่จะซื้อคืนหุ้นของตัวเอง แต่การซื้อคืนหมายถึงอะไรอย่างแท้จริง และทำไมบริษัทถึงใช้กลยุทธ์ทางการเงินนี้? ในบทความนี้ เราจะอธิบายว่าการซื้อคืนหุ้นคืออะไร มันทำงานอย่างไร และทำไมบริษัทถึงดำเนินการซื้อคืน
การซื้อคืนคืออะไร?
การซื้อคืน (หรือที่รู้จักในนามการซื้อหุ้นคืน) เป็นกระบวนการที่บริษัทซื้อหุ้นของตัวเองกลับคืน นี่ทำได้โดยทั่วไปผ่านข้อเสนอการเสนอซื้อหรือในตลาดเปิด พื้นฐานแล้ว บริษัทกำลังซื้อหุ้นกลับที่มันได้เคยออกมาก่อนหน้านี้ ทำให้จำนวนหุ้นที่มีอยู่ในตลาดลดลง
มีหลายวิธีที่บริษัทสามารถซื้อคืนหุ้นของตัวเองได้:
- การซื้อคืนหุ้นในตลาดเปิด. บริษัทซื้อหุ้นในตลาดเปิดเหมือนกับนักลงทุนทั่วไป.
- ข้อเสนอการเสนอซื้อ. บริษัทเสนอซื้อหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นปัจจุบันในราคาที่สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน.
- การเจรจาส่วนตัว. บริษัทกำลังเจรจากับผู้ถือหุ้นรายหนึ่งเพื่อซื้อคืนส่วนหนึ่งของหุ้นของพวกเขา
การซื้อคืนหุ้นโดยทั่วไปถูกมองว่าเป็นวิธีหนึ่งสำหรับบริษัทในการลงทุนในตัวเอง โดยการลดจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย สามารถเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นปัจจุบันและอาจช่วยเพิ่มราคาหุ้นได้
ทำไมบริษัทถึงทำการซื้อคืนหุ้น?
บริษัทมีการซื้อคืนหุ้นโดยมีเหตุผลหลายประการ แต่ละเหตุผลมีส่วนเกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ทางการเงินและเป้าหมายโดยรวม ด้านล่างนี้เป็นแรงจูงใจหลักบางประการของโปรแกรมซื้อคืน
- มูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้น โดยการลดจำนวนหุ้นที่มีอยู่ในตลาดเปิด การซื้อคืนจะทำให้อัตรากำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น ซึ่งมักนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาตลาดของหุ้นต่อไป นักลงทุนมองการซื้อคืนเป็นสัญญาณบวกที่ธุรกิจมีเงินสดเพียงพอ
- การประเมินมูลค่าต่ำกว่าที่ควรและผลตอบแทนของนักลงทุน บริษัทอาจเริ่มการซื้อคืนเพราะเชื่อว่าหุ้นของตนถูกประเมินค่าต่ำเกินไป การลดจำนวนหุ้นที่มีอยู่เพิ่มสัดส่วนของกำไรที่แต่ละหุ้นแทน หากคงอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) เดิมไว้ ราคาหุ้นจะปรับสูงขึ้น
- ป้องกันการเจือจาง บริษัทมอบรางวัลหุ้นและตัวเลือกให้กับพนักงานและผู้บริหาร การซื้อคืนช่วยป้องกันการเจือจางของผู้ถือหุ้นเดิมโดยการซื้อคืนหุ้นและออกให้แก่พนักงาน
- ความน่าดึงดูดทางการเงิน การซื้อหุ้นคืนแสดงให้เห็นว่าธุรกิจมีเงินสำรองเพียงพอและมีความเสี่ยงทางเศรษฐกิจต่ำ เป็นทางเลือกที่ใช้เงินสำรองไปซื้อหุ้นคืน แทนการแจกเงินปันผล
- การปรับโครงสร้างทุน บริษัทมักจะเข้าร่วมการซื้อหุ้นคืนเพื่อปรับปรุงโครงสร้างทุน การผสมผสานที่สมดุลระหว่างทุนหุ้น (หุ้น) และหนี้ (พันธบัตรหรือกู้ยืม) เป็นสิ่งสำคัญต่อสุขภาพทางการเงินของบริษัท การซื้อคืนหุ้นช่วยให้บริษัทสามารถปรับโครงสร้างทุนได้ โดยลดส่วนของส่วนของทุนและเพิ่มหนี้สินซึ่งอาจมีต้นทุนที่ถูกกว่า
- ประสิทธิภาพด้านภาษี ในบางเขตอำนาจศาล ภาษีกำไรทุนจากการขายหุ้นอาจต่ำกว่าภาษีเงินปันผล สำหรับผู้ถือหุ้น การซื้อคืนอาจเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพด้านภาษีในการรับค่าตอบแทนจากบริษัทเมื่อเปรียบเทียบกับการรับเงินปันผล ผู้ถือหุ้นที่ขายหุ้นคืนให้กับบริษัทระหว่างการซื้อคืนอาจเผชิญกับภาระภาษีที่ต่ำกว่าหากพวกเขาได้รับการจ่ายเงินปันผล
การซื้อคืนหุ้นมีผลอย่างไรต่อเงินปันผล?
เงินปันผลแสดงถึงรายได้สำหรับปีปัจจุบัน บริษัทจ่ายเงินปันผลจากกำไรหลังหักภาษีให้แก่ผู้ถือหุ้น นักลงทุนรวมเงินปันผลเข้ากับภาษีรายได้ประจำปีของพวกเขา เงินปันผลมีส่วนสำคัญต่อผลตอบแทนจากการลงทุน
เมื่อบริษัทดำเนินการซื้อคืนหุ้น (การซื้อคืน) มีจุดมุ่งหมายเพื่อลดจำนวนหุ้นที่ออกมาหมุนเวียน การวัดผลด้านรายได้ เช่น EPS สามารถแสดงถึงการดีขึ้นต่อหุ้น พวกเขาแสดงถึงความมั่นใจในอนาคตของบริษัท การลดจำนวนหุ้นทำให้ผลตอบแทนบนทุนและสินทรัพย์เพิ่มขึ้น
เมื่อบริษัทซื้อคืนหุ้น จำนวนเงินปันผลที่ต้องจ่ายจะน้อยลง การซื้อคืนหุ้นช่วยเก็บรักษาเงินทุนและเพิ่มผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นที่ยังคงอยู่
ข้อเสียของการซื้อคืนหุ้น
ในขณะที่การซื้อคืนหุ้นอาจมีประโยชน์ต่อทั้งบริษัทและผู้ถือหุ้น แต่ก็ไม่ได้ปราศจากความเสี่ยงและการตำหนิ ข้อเสียที่เป็นไปได้บางประการ ได้แก่:
- การมุ่งเน้นระยะสั้น นักวิจารณ์โต้แย้งว่าการซื้อคืนอาจเป็นกลยุทธ์ระยะสั้นเพื่อเพิ่มราคาหุ้นโดยเสียสละการลงทุนระยะยาวในนวัตกรรม การวิจัย และการเติบโต โดยการมุ่งเน้นไปที่การซื้อคืนหุ้น บริษัทอาจมองข้ามการลงทุนที่อาจนำไปสู่การเติบโตอย่างยั่งยืน
- ความเสี่ยงจากการจ่ายเงินมากเกินไป หากบริษัทซื้อคืนหุ้นของตัวเองเมื่อราคาหุ้นสูงเกินจริง อาจไม่ได้รับผลตอบแทนที่ดีที่สุดจากเงินทุน การจ่ายเงินเกินราคาสำหรับหุ้นอาจนำไปสู่การใช้ทรัพยากรอย่างไม่ดีและอาจไม่สร้างมูลค่าระยะยาวให้กับผู้ถือหุ้น
- การจัดหาเงินทุน ในบางกรณี บริษัทอาจยืมเงินเพื่อคืนหุ้น หากกระแสเงินสดในอนาคตของบริษัทไม่สามารถครอบคลุมหนี้ได้ อาจนำไปสู่ความเครียดทางการเงินและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น
ในที่สุดแล้ว การซื้อคืนจะเป็นประโยชน์หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับว่ามันสอดคล้องกับสุขภาพทางการเงินโดยรวมของบริษัท เป้าหมายกลยุทธ์ และการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับมูลค่าระยะยาวของมัน สำหรับนักลงทุน การทำความเข้าใจเหตุผลเบื้องหลังโปรแกรมซื้อคืนของบริษัทคือสิ่งสำคัญในการกำหนดผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อผลการดำเนินงานของหุ้น
หากคุณกำลังพิจารณาลงทุนในบริษัทที่ดำเนินการซื้อคืนหุ้น มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องชั่งน้ำหนักผลประโยชน์ที่ได้ต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น โดยพิจารณาถึงกลยุทธ์โดยรวมและความมั่นคงทางการเงินของบริษัท
ติดตามเราได้ที่ เทเลแกรม, อินสตาแกรม และ เฟซบุ๊ก เพื่อรับการอัปเดตจาก Headway ทันที
