ดัชนีความผันผวนคืออะไรและสามารถทำการเทรดได้หรือไม่?
ดัชนีความผันผวน มักจะเรียกว่า "ตัววัดความกลัว" เป็นเครื่องมือทางการเงินที่วัดความคาดหวังในอนาคตของตลาดเกี่ยวกับ ความผันผวน บทความนี้สำรวจว่าดัชนีความผันผวนคืออะไร วิธีการคำนวณ และความสำคัญของมัน รวมถึงวิธีที่เราสามารถทำการเทรดได้
การทำความเข้าใจดัชนีความผันผวน
ดัชนีความผันผวนถูกออกแบบมาเพื่อสะท้อนความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงราคาในสินทรัพย์ทางการเงินเฉพาะ โดยทั่วไปในช่วง 30 วัน ดัชนีความผันผวนที่มีชื่อเสียงและใช้งานมากที่สุดคือ ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ซึ่งวัดความผันผวนที่คาดหวังของ ดัชนี S&P 500 ดัชนีความผันผวนที่น่าสนใจอื่น ๆ ได้แก่ VXN (สำหรับ Nasdaq-100) และ RVX (สำหรับ Russell 2000)
คุณสมบัติหลักของดัชนีความผันผวน
- ตัวชี้วัดความรู้สึกของตลาด ดัชนีความผันผวนทำหน้าที่เป็นตัววัดความรู้สึกของตลาด โดยบ่งบอกถึงระดับความกลัวหรือความไม่แน่นอนในหมู่นักลงทุน ค่าที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่ามีความกลัวเพิ่มขึ้นและคาดว่าจะมีความผันผวนในตลาด ในขณะที่ค่าที่ต่ำกว่าจะบ่งบอกถึงความไม่กังวลและความมั่นคงที่คาดหวัง
- การวัดที่มองไปข้างหน้า แตกต่างจากความผันผวนตามประวัติศาสตร์ ซึ่งวัดการเปลี่ยนแปลงราคาในอดีต ดัชนีความผันผวนมอบการวัดความผันผวนในอนาคตตามข้อมูลตลาดและราคาตัวเลือก
- ระเบียบวิธีการคำนวณ ดัชนีความผันผวนมักคำนวณโดยใช้ราคาของตัวเลือกในสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้ เช่น VIX ด้วยราคาของตัวเลือกในดัชนี S&P 500 และสะท้อนถึงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนในระยะสั้น
- ความสัมพันธ์ตรงกันข้ามกับผลการดำเนินงานของตลาด ดัชนีความผันผวมักแสดงความสัมพันธ์ตรงกันข้ามกับผลการดำเนินงานของตลาดที่อยู่ภายใต้ เมื่อราคาหุ้นลดลง ดัชนีความผันผวนมักเพิ่มขึ้นและในทางกลับกัน ความสัมพันธ์ตรงกันข้ามนี้ทำให้เป็นเครื่องมือที่มีค่าในการบริหารความเสี่ยงและการป้องกันความเสี่ยง
วิธีการคำนวณดัชนีความผันผวน
การคำนวณดัชนีความผันผวนเกี่ยวข้องกับแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ที่ซับซ้อนและทฤษฎีการตั้งราคาตัวเลือก เช่น VIX จะคำนวณโดยใช้ขั้นตอนต่อไปนี้:
- เลือกตัวเลือก การคำนวณพิจารณาตัวเลือกในดัชนี S&P 500 ที่หลากหลาย รวมถึงทั้งตัวเลือกการซื้อและการขาย โดยมีวันหมดอายุตั้งแต่ 23 ถึง 37 วัน
- คำนวณความผันผวนที่มีนัยสำคัญ ความผันผวนที่มีนัยสำคัญจะได้รับจากราคาตัวเลือก แทนที่จะเป็นความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงราคาในอนาคต ความผันผวนที่มีนัยสำหรับตัวเลือกที่เลือกจะถูกใช้เพื่อประมาณความผันผวนที่คาดหวังในช่วง 30 วันข้างหน้า
- น้ำหนักตัวเลือก ตัวเลือกที่เลือกจะถูกน้ำหนักตามราคาที่ใช้สิทธิและระยะเวลาจนกว่าจะหมดอายุ น้ำหนักนี้สะท้อนถึงการประเมินของตลาดเกี่ยวกับโอกาสและผลกระทบของการเคลื่อนไหวของราคา
- รวมข้อมูล ความผันผวนที่มีน้ำหนักจะถูกรวมเข้าด้วยกันเพื่อผลิตค่าหนึ่งค่า แทนที่จะเป็นความผันผวนที่คาดหวังของดัชนี S&P 500 ในช่วง 30 วันข้างหน้า ค่า นี้จะถูกปรับขนาดเพื่อให้เป็นเปอร์เซ็นต์เป็นประจำ ส่งผลให้เกิด VIX
ความสำคัญของดัชนีความผันผวน
ดัชนีความผันผวนมีบทบาทสำคัญในตลาดการเงินด้วยเหตุผลหลายประการ
การประเมินความเสี่ยง
ดัชนีความผันผวนให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีค่าต่อความรู้สึกของตลาดและการรับรู้ถึงความเสี่ยง นักลงทุนและนักเทรดใช้ดัชนีเหล่านี้ในการประเมินระดับความไม่แน่นอนในตลาดและปรับกลยุทธ์ตามนั้น
เครื่องมือการป้องกันความเสี่ยง
ดัชนีความผันผวนสามารถใช้งานเป็นเครื่องมือการป้องกันความเสี่ยงเพื่อป้องกันพอร์ตการลงทุนจากการเคลื่อนไหวทางตลาดที่ไม่พึงประสงค์ โดยการเปิดตำแหน่งในเครื่องมือที่เกี่ยวข้องกับความผันผวน นักลงทุนสามารถบรรเทาผลกระทบของความผันผวนของตลาดต่อการลงทุนของตนได้
การหาจังหวะตลาด
ดัชนีความผันผวนสามารถช่วยในการตัดสินใจหาจังหวะตลาดได้ ดัชนีความผันผวนที่สูงขึ้นอาจบ่งบอกถึงตลาดที่เริ่มตกต่ำ ทำให้นักลงทุนต้องปรับกลยุทธ์ให้มีความระมัดระวัง ในทางกลับกัน ดัชนีความผันผวนที่ต่ำอาจบ่งบอกถึงสภาวะตลาดที่มั่นคง กระตุ้นให้มีการลงทุนที่มีความเสี่ยงมากขึ้น
การตั้งราคาอนุพันธ์
ดัชนีความผันผวนมีบทบาทสำคัญต่อการตั้งราคาเครื่องมืออนุพันธ์ เช่น ตัวเลือกและฟิวเจอร์ส ความผันผวนที่มีนัยสำคัญที่ได้จากดัชนีเหล่านี้เป็นข้อมูลสำคัญในแบบจำลองการตั้งราคาตัวเลือกที่มีผลต่อค่าใช้จ่ายของสัญญาตัวเลือก
การเทรดดัชนีความผันผวน
ดัชนีความผันผวนเองไม่สามารถเทรดได้โดยตรง แต่มีเครื่องมือทางการเงินหลายประเภทที่อนุญาตให้นักลงทุนเข้าถึงดัชนีเหล่านี้ได้ นี่คือวิธีการทั่วไปบางประการในการเทรดดัชนีความผันผวน:
ฟิวเจอร์สความผันผวน
สัญญาฟิวเจอร์สความผันผวนเป็นข้อตกลงมาตรฐานในการซื้อหรือขายมูลค่าของดัชนีความผันผวนในวันที่ในอนาคตที่ระบุ ฟิวเจอร์สความผันผวนที่มีการเทรดมากที่สุดคือฟิวเจอร์ส VIX ซึ่งอนุญาตให้นักลงทุนคาดเดาเกี่ยวกับทิศทางอนาคตของ VIX สัญญาเหล่านี้มีจำหน่ายที่ CBOE Futures Exchange (CFE)
ตัวเลือกความผันผวน
ตัวเลือกในดัชนีความผันผวน เช่น ตัวเลือก VIX ให้วิธีการอีกวิธีหนึ่งในการทำการเทรดความผันผวน ตัวเลือกเหล่านี้ให้สิทธิแก่นักลงทุน แต่ไม่มีข้อผูกพันในการซื้อ (ตัวเลือกการซื้อ) หรือขาย (ตัวเลือกการขาย) มูลค่าของดัชนีความผันผวนในราคาที่กำหนดก่อนวันที่หมดอายุ ตัวเลือกความผันผวนสามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการเก็งกำไรหรือการป้องกันความเสี่ยงได้
ผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายในตลาด (ETPs)
มีผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายในตลาดหลายประเภท รวมถึง กองทุนที่มีการซื้อขายในตลาด (ETFs) และโน้ตที่มีการซื้อขายในตลาด (ETNs) ที่ให้การเข้าถึงดัชนีความผันผวน ตัวอย่างที่รวมถึง iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) และ ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY) ETP เหล่านี้มีการออกแบบให้ติดตามผลการดำเนินงานของสัญญาฟิวเจอร์สความผันผวนและสามารถซื้อขายในตลาดหุ้นได้เหมือนกับหุ้นทั่วไป
ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง
ETP บางตัวมีการเสนอความเสี่ยงสูงหรือการเปลี่ยนแปลงตามดัชนีความผันผวนอย่างตรงกันข้าม ETP ที่มีการใช้เลเวอเรจขยายผลตอบแทนรายวันที่ได้จากดัชนีพื้นฐาน ในขณะที่ ETP ที่มีการเปลี่ยนแปลงจะมุ่งเน้นที่จะให้ผลลัพธ์ตรงกันข้าม ตัวอย่าง ได้แก่ ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY) และ ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY) ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เหมาะสำหรับกลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้นและต้องมีการจัดการความเสี่ยงอย่างรอบคอบ
ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง
สถาบันการเงินอาจเสนอผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างซึ่งให้การเข้าถึงที่ปรับแต่งให้เหมาะกับดัชนีความผันผวน ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจรวมถึงโน้ตความผันผวนหรือตราสารที่ปรับแต่งเพื่อตอบสนองวัตถุประสงค์การลงทุนเฉพาะและโปรไฟล์ความเสี่ยง
ความเสี่ยงของการเทรดดัชนีความผันผวน
การเทรดดัชนีความผันผวนและเครื่องมือที่เกี่ยวข้องมีความเสี่ยงหลายประการที่นักลงทุนควรทราบ
- ความผันผวนที่สูง ดัชนีความผันผวนและอนุพันธ์ของพวกมันสามารถมีการเปลี่ยนแปลงราคาที่มีความสำคัญในช่วงเวลาสั้น ๆ ความผันผวนที่สูงนี้สามารถนำไปสู่การเพิ่มขึ้นหรือการสูญเสียขนาดใหญ่ ซึ่งต้องการการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบและกลยุทธ์การเทรดที่มีว displine
- Contango และ backwardation สัญญาฟิวเจอร์สความผันผวนสามารถแสดง contango (เมื่อราคาในอนาคตสูงกว่าราคาในปัจจุบัน) หรือ backwardation (เมื่อราคาในอนาคตต่ำกว่าราคาในปัจจุบัน) Contango อาจนำไปสู่ผลกำไรที่ติดลบสำหรับนักลงทุนที่ถือครองตำแหน่งยาวในฟิวเจอร์สความผันผวน ทำให้ผลตอบแทนลดลงตามเวลา
- ความซับซ้อน การค้าความผันผวนเกี่ยวข้องกับเครื่องมือและกลยุทธ์ที่ซับซ้อนซึ่งอาจไม่เหมาะกับนักลงทุนทุกคน ความเข้าใจอย่างถ่องแท้เกี่ยวกับกลไกและความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ความผันผวนเป็นสิ่งจำเป็นก่อนที่เข้าไปในการเทรด
- ความเสี่ยงจากการใช้เลเวอเรจ ETPs ความผันผวนที่มีเลเวอเรจจะเพิ่มทั้งกำไรและการขาดทุน เพิ่มศักยภาพของความเสี่ยงทางการเงินที่สำคัญ ETPs ความผันผวนที่มีเลเวอเรจยังมีความเสี่ยงเฉพาะตัว โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ตลาดเกิดความเครียด
- ความรู้สึกของตลาด ดัชนีความผันผวนได้รับอิทธิพลจากความรู้สึกของตลาดซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วจากข้อมูลทางเศรษฐกิจ เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และปัจจัยอื่น ๆ นักเทรดจำเป็นต้องติดตามข้อมูลและเตรียมตัวที่จะตอบสนองต่อสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป
ดัชนีความผันผวนเป็นเครื่องมือที่มีค่าซึ่งใช้ในการประเมินความรู้สึกของตลาดและการบริหารความเสี่ยงในตลาดการเงิน แม้ว่าดัชนีเหล่านี้จะไม่สามารถทำการเทรดได้โดยตรง แต่ก็มีเครื่องมือทางการเงินหลากหลายประเภท เช่น ฟิวเจอร์ส ตัวเลือก และ ETPs ที่ให้การเข้าถึงความผันผวน
การเทรดดัชนีความผันผวนเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความซับซ้อนอย่างมีนัยสำคัญ แต่ด้วยการวิจัย การบริหารความเสี่ยง และกลยุทธ์ที่มีวินัย นักลงทุนสามารถใช้โอกาสในตลาดความผันผวนได้ ไม่ว่าจะเพื่อการป้องกันความเสี่ยงหรือเพื่อการเก็งกำไร การเข้าใจพลศาสตร์ของดัชนีความผันผวนเป็นสิ่งสำคัญในการนำทางในภูมิทัศน์การเงินโลกที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา.
ติดตามข่าวสารล่าสุดจากทาง Headway ได้ที่Telegram, FacebookและInstagram.
