ระบบ Bretton Woods คืออะไร?

ถ้าคุณเคยสงสัยว่าทำไมดอลลาร์สหรัฐถึงถือเป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลก หรือระบบการเงินโลกเกิดขึ้นได้อย่างไร คำตอบอยู่ที่ช่วงเวลาสำคัญในประวัติศาสตร์เศรษฐกิจ: ระบบ Bretton Woods มาทำความเข้าใจระบบ Bretton Woods ว่าคืออะไร มันมีผลกระทบต่อการเงินโลกอย่างไร และทำไมมันยังสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ฟอเร็กซ์ในปัจจุบัน

ต้นกำเนิดของระบบ Bretton Woods

การประชุม Bretton Woods จัดขึ้นในเดือนกรกฎาคมปี 1944 ขณะที่สงครามโลกครั้งที่สองกำลังใกล้จะสิ้นสุด ผู้นำและนักเศรษฐศาสตร์จาก 44 ประเทศพันธมิตรพบกันที่โรงแรม Mount Washington ใน Bretton Woods รัฐนิวแฮมป์เชียร์ เพื่อสร้างระบบเงินตราโลกใหม่

กลิ่นอายของวิกฤตเศรษฐกิจในปี 1930 และสงครามสกุลเงินในช่วงเวลานั้นยังคงสดใหม่ และเป้าหมายคือการสร้างระบบที่มีเสถียรภาพที่จะส่งเสริมความร่วมมือทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ ฟื้นฟูเศรษฐกิจที่ถูกทำลายจากสงคราม และป้องกันหายนะทางการเงินในอนาคต

คุณสมบัติหลักของระบบ Bretton Woods

ข้อตกลง Bretton Woods ได้วางรากฐานสำหรับระบบเงินตราโลกที่ดำเนินการตั้งแต่ปี 1945 ถึงต้นปี 1970 นี่คือวิธีการทำงาน:

1. อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ (ระบบ pegged)

ประเทศที่เข้าร่วมตกลงที่จะ ผูกสกุลเงินของตน กับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งก็ได้ผูกกับทองคำที่ราคา $35 ต่อออนซ์ตามอัตราคงที่ สิ่งนี้สร้างมาตรฐานทองคำชั่วคราวซึ่งสกุลเงินมีอัตราแลกเปลี่ยนที่คงที่แต่ปรับได้ตามมูลค่าของดอลลาร์

หากสกุลเงินของประเทศใดลอยตัวเกินกว่า 1% จากที่จับตา ธนาคารกลางจะเข้าแทรกแซงในตลาดสกุลเงินเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับมัน

2. ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองของโลก

ทำไมต้องเป็นดอลลาร์? หลังสงครามโลกครั้งที่สอง สหรัฐมีทองคำสำรองประมาณสองในสามของโลกและมีเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุด นี่ทำให้ดอลลาร์เป็นจุดยึดที่เหมาะสมสำหรับระบบใหม่ โดยพื้นฐานแล้วสกุลเงินอื่น ๆ ถูกผูกกับดอลลาร์และดอลลาร์ถูกผูกกับทอง

3. การสร้างสถาบันการเงินระดับโลก

เพื่อสนับสนุนกรอบใหม่ สถาบันสำคัญสองแห่งได้ถือกำเนิดขึ้น:

• กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ที่จัดตั้งขึ้นเพื่อตรวจสอบระบบ ให้ความช่วยเหลือทางการเงินระยะสั้นแก่ประเทศที่ประสบปัญหาด้านดุลการชำระเงิน และสร้างเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน
• ธนาคารโลก ที่ก่อตั้งขึ้นเพื่อช่วยสร้างโครงสร้างพื้นฐานในประเทศที่ได้รับผลกระทบจากสงครามและสนับสนุนการพัฒนาเศรษฐกิจทั่วโลก

สถาบันเหล่านี้ยังคงมีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจโลกในปัจจุบัน

จุดแข็งและจุดอ่อนของระบบ Bretton Woods

ข้อดี	ข้อจำกัด
ความมั่นคง ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงช่วยลดความผันผวนของสกุลเงิน ทำให้การค้าและการลงทุนระหว่างประเทศมีความคาดเดาได้มากขึ้น	ปัญหา Triffin นักเศรษฐศาสตร์ Robert Triffin ชี้ให้เห็นถึงความย้อนแย้ง: เพื่อต้องการให้มีดอลลาร์เพียงพอสำหรับการค้าโลก สหรัฐต้องมีการขาดดุล – แต่การทำเช่นนั้นจะทำให้ความเชื่อมั่นในมูลค่าของดอลลาร์ลดลงในที่สุด
การเติบโต ทศวรรษหลังจาก Bretton Woods เห็นการเติบโตทางเศรษฐกิจและการฟื้นฟูอย่างเข้มข้น โดยเฉพาะในยุโรปและญี่ปุ่น	การขาดความยืดหยุ่น อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ไม่อนุญาตให้ประเทศต่าง ๆ ตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อแรงกระแทกทางเศรษฐกิจหรือความกดดันภายใน
ความเชื่อมั่นในดอลลาร์ ระบบนี้เพิ่มความเชื่อมั่นในดอลลาร์สหรัฐและเสริมสร้างบทบาทของมันในด้านการค้าโลก	ความไม่สมดุลของอำนาจ เนื่องจากระบบนี้มีความพึ่งพาอย่างมากต่อดอลลาร์สหรัฐ ทุกความไม่มั่นคงในเศรษฐกิจสหรัฐจึงมีผลกระทบต่อทั่วโลก

การล่มสลายของระบบ Bretton Woods

ถึงปลายทศวรรษ 1960 การใช้จ่ายของสหรัฐในสงครามเวียดนามและโครงการสังคมภายในประเทศเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก เงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น และความเชื่อมั่นในดอลลาร์เริ่มลดลง ประเทศต่าง ๆ ที่ถือทองคำสำรองจำนวนมากเริ่มเรียกร้องทองคำในการแลกเปลี่ยนกับดอลลาร์ของพวกเขา – ตามที่ข้อตกลงอนุญาตให้ทำ

ในปี 1971 ประธานาธิบดี Richard Nixon หยุดการแปลงดอลลาร์เป็นทองคำ ทำให้มาตรฐานทองคำสิ้นสุดลงอย่างมีประสิทธิภาพ การกระทำนี้ ซึ่งเรียกว่า Nixon Shock นำไปสู่การล่มสลายของระบบ Bretton Woods ในที่สุด

จนกระทั่งปี 1973 เศรษฐกิจใหญ่ส่วนใหญ่ได้เปลี่ยนไปสู่โหมดอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว ซึ่งมูลค่าสกุลเงินถูกกำหนดโดยกลไกตลาดแทนที่จะเป็นการตั้งค่าอัตราคงที่

ผลกระทบต่อตลาดฟอเร็กซ์ในปัจจุบัน

ดังนั้นทั้งหมดนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับเทรดเดอร์ฟอเร็กซ์ในปัจจุบัน?

1. ความโดดเด่นของดอลลาร์สหรัฐ

ขอบคุณระบบ Bretton Woods ดอลลาร์สหรัฐจึงกลายเป็น – และยังคงเป็น – สกุลเงินสำรองหลักของโลก มันมีบทบาทสำคัญในคู่เงินส่วนใหญ่และมีส่วนร่วมในประมาณ 88% ของการเทรดฟอเร็กซ์ทั้งหมด เหตุการณ์ในเศรษฐกิจสหรัฐ การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง และการเปลี่ยนแปลงทางภูมิศาสตร์การเมืองที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ยังคงมีอิทธิพลต่อการตลาดฟอเร็กซ์ระดับโลก

2. อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวเป็นเรื่องปกติ

การล่มสลายของระบบนำไปสู่การมีอยู่ของอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวในปัจจุบันซึ่งสกุลเงินมีความผันผวนตามอุปสงค์และอุปทาน อัตราดอกเบี้ย เงินเฟ้อ และปัจจัยมหภาคอื่น ๆ ความผันผวนนี้คือสิ่งที่สร้างโอกาสสำหรับเทรดเดอร์ฟอเร็กซ์

3. อิทธิพลของสถาบัน

IMF และธนาคารโลก ที่ถูกสร้างขึ้นใน Bretton Woods ยังคงมีอิทธิพลต่อการกำหนดนโยบายเศรษฐกิจระดับโลก การคาดการณ์ของ IMF โปรแกรมการให้เงินกู้ฉุกเฉิน และการประเมินสถานการณ์ทางเศรษฐกิจสามารถมีผลกระทบต่อมูลค่าของสกุลเงิน – โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่

สรุป

ระบบ Bretton Woods อาจเป็นสิ่งที่ล้าสมัย แต่รอยนิ้วมือของมันปรากฏอยู่ในระบบการเงินโลกในปัจจุบัน มันได้สร้างดอลลาร์สหรัฐเป็นราชา แนะนำแนวคิดเกี่ยวกับความร่วมมือทางการเงินระหว่างประเทศ และสุดท้ายได้นำไปสู่วิธีการตลาดฟอเร็กซ์ที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วที่เราทำการเทรดในปัจจุบัน

ในฐานะที่เป็นเทรดเดอร์ฟอเร็กซ์ ยิ่งคุณเข้าใจเกี่ยวกับ เหตุผล ที่ทำให้ตลาดทำงานได้อย่างไรมากขึ้นเท่าไร คุณก็จะยิ่งมั่นใจและมีกลยุทธ์ในการเทรดมากขึ้นเท่านั้น

ติดตามข่าวสารล่าสุดจากทาง Headway ได้ที่Telegram, FacebookและInstagram.